★本日の注目 — 東証大引け 日経平均は9日ぶり大幅反落 2565円安、利益確定売り。
Zマクロ経済1＋選外1
0623-N12日経6/23★14
日経平均は前日比2565円安の6万9788円と9営業日ぶり大幅反落、円は161円台後半まで下落し韓国株急落も重荷に。
▶ 先読み歴史的急騰の反動と日米金利差が調整圧力。利益確定一巡後に景気敏感株へ資金が回るかが次の焦点。
選外（このテーマの参考記事）
🎙️ 夜のポッドキャスト原稿（1記事）
リゼ：こんばんは。6月23日火曜日、本日夜の投資情報をお届けします。
フレン：こんばんは、リゼさん。今日はどんな1日でしたか。
リゼ：一言でいえば「急上昇の反動が出た日」でした。日経平均は9営業日ぶりの大幅反落で、前日比2565円安の6万9788円。直前まで8日続伸で8000円あまり駆け上がっていたので、海外短期筋を中心に利益確定の売りが一気に出た形です。
フレン：8日で8000円ですか。さすがにペースが速すぎましたね。
リゼ：ええ。さらに円相場が161円台後半まで下げ、日米の金利差が意識されて株高の重荷にもなりました。後場は韓国株の急落も心理を冷やしています。ここで注目したいのは、これが上昇トレンドの終わりなのか、ただの過熱調整なのか、という点です。私は当面は後者、つまり利益確定一巡後に景気敏感株へ資金が回るかどうかが次の焦点だと見ています。
フレン：その金利差というのは、アメリカ側の事情が大きいんですか。
リゼ：そこが今夜の二つ目の柱です。バンク・オブ・アメリカが、FRBは年内に3回利上げすると予想を出しました。インフレが「一段と悪化」していて、ウォーシュ新議長の姿勢も強硬だ、という読みです。先週17日のFOMCでは金利こそ3.5から3.75%に据え置かれましたが、当局者18人のうち9人が年内利上げを見込み、会見後に米株は下げました。
フレン：据え置きなのに、中身はタカ派だったんですね。
リゼ：その通りです。ここで先を読むと、利上げ観測が定着すればドル高と米株の逆風につながり、日米金利差で円安が進みます。そうなると日本株は、輸出株には追い風、内需や金利に弱い銘柄には逆風、と明暗が分かれやすい。次回会合と物価指標で、利上げの織り込みがどこまで進むかが分岐点になります。
フレン：日本の金融政策のほうはどうでしょう。
リゼ：日銀も動く方向です。市場調査では6月会合の利上げ予想が9割に達し、年内の再利上げを見込む声も多い。日米そろって利上げ方向となれば長期金利の上昇圧力が続きます。銀行株には追い風ですが、不動産や金利敏感の新興株は逆風になりやすい。金利を軸に物色の地図が描き替わる局面です。
フレン：金利の話が続きましたが、主役のAIはどうでしたか。
リゼ：AIは中身が次の段階に進んでいます。CNBCが、次世代AIチップの勝ち組候補としてスーパーマイクロやマイクロンを挙げました。エヌビディアの次世代基盤ベラ・ルービンが量産に入り、物色の中心が本体のGPUから、電源や冷却、メモリーといった周辺のサプライ網へ広がっています。
フレン：買われる場所が変わってきている、と。
リゼ：はい。だからこそ次の触媒は、年後半の出荷加速にともなう部材メーカーの上方修正だと見ます。一方で気をつけたいのが、CNBCが指摘した「AI投資と債券市場」の関係です。大手テックがデータセンター投資で手元資金を取り崩し、負債も使い始めている。つまりAI株の調整の引き金が、業績ではなく金利になりうる。先ほどの利上げ観測と裏表の関係です。社債スプレッドが先行指標になります。
フレン：地政学のほうで気になる動きはありましたか。
リゼ：CNBCが「AI保護主義がG7の新たな火種になる」と報じています。半導体やデータの規制が通商交渉の論点に広がってきた。AIの輸出規制やデータ主権が次の貿易摩擦の主戦場になり、半導体やクラウド企業は地域別に事業を組み替える動きが進むとみます。
フレン：国内の個別の話題も一つ、お願いします。
リゼ：エネルギーでは、経産省が原発や再エネ投資への公的融資と、新電力への電源の早期調達義務化を検討しています。AIデータセンターの急増で電力需要が構造的に増える中、原発再稼働と長期の電源確保が次の政策と投資の中心になります。そして注目はTOB。ジャパネットHDがツインバードに1株800円でTOBを実施し、完全子会社化を目指します。中堅家電の再編の兆しで、プレミアム狙いのTOB銘柄物色が次の的になりそうです。
フレン：金利、AI、再編と盛りだくさんでしたね。
リゼ：ええ。今夜の要点は、急騰の反動と利上げ観測という二つの圧力の中で、物色が金利と周辺サプライ網へ移りつつある、ということです。気になった記事は、ダッシュボードから深掘りをご指定ください。今夜もリゼがお届けしました。おやすみなさい、また明日お会いしましょう。
フレン：おやすみなさい。また明日。
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