リゼ：こんにちは。7月6日月曜日、本日昼の投資情報をお届けします。 フレン：こんにちは、リゼさん。今日の注目から教えてください。 リゼ：はい、いちばんの主役は半導体株の急落です。先週2日の東京市場で日経平均は前日比1741円、率にして2.47パーセント安の6万8733円まで急反落しました。けん引役はいまや時価総額国内トップのキオクシアで、一時14.89パーセント安の7万5000円まで崩れています。 フレン：ずいぶん大きな下げですね。きっかけは何だったんですか。 リゼ：アメリカです。メモリーを共同開発するサンディスクが10パーセント超安、フィラデルフィア半導体指数SOXも6パーセントを超える下落となり、これまで急騰してきたAI・半導体株の過熱感を警戒する売りが一気に出ました。東京にも連想売りが波及した形です。 フレン：これはもうAI相場の終わりを意味するんでしょうか。 リゼ：そこが最大の論点です。四季報の解説では、今後を左右するのはデータセンター投資の実需、金利の動向、需給の過熱度、この三つだと整理しています。ポイントは、実需、つまり受注や設備投資が崩れていなければ調整は一時的にとどまりやすいということ。次に何を見るかと言えば、各社決算での受注ガイダンスが試金石になります。 フレン：供給側の動きはどうですか。 リゼ：エヌビディアはむしろ強気です。CEOが現行のグレース・ブラックウェルのフル生産を宣言し、TSMCや韓国SKに増産を要請しました。次世代のベラ・ルービンは推論性能5倍、コスト10分の1で2026年後半の出荷を予定しています。つまり株価は過熱調整でも、実需の増産計画は続いている。26年後半はCoWoSやHBMの供給能力が実需と株価の律速になります。 フレン：物色の広がりも感じますね。 リゼ：ええ。上半期はS&P500が9.6パーセント高、ナスダックは12パーセント超高でしたが、CNBCによると最大の勝者はむしろ米国外の新興国株でした。小型株も1991年以来の好調な上半期です。半導体一極から、供給網の周辺や出遅れ株へマネーが分散する流れ。今回の急落の受け皿がどこになるかが、次の焦点になります。 フレン：エネルギーの動きも教えてください。 リゼ：政策の追い風が続いています。経済産業省は、蓄電池で電気をためれば出力制御の対象から外す優遇制度を26年度にも始めます。定置型蓄電池の採算が改善し、系統用蓄電池の導入が加速しそうです。さらに原発や再エネ、データセンター向け送電線への公的融資も進める方針で、電力インフラ関連が中長期の受益テーマになります。一方で中国製の太陽光パネルは日本で最大3割の値上げとなり、太陽光の採算にはやや逆風です。 フレン：海外情勢のリスクはいかがですか。 リゼ：PwCが2026年の地政学トレンドとして、アメリカによる平和の限界、世界経済の安全保障化、デジタル覇権競争の激化の三つを挙げています。経済の安全保障化が常態になり、供給網の複線化や国内回帰のコストが、企業の収益と設備投資の前提に組み込まれていきます。トランプ政権は相互関税を一部巻き戻し、220品目を超える農産物を対象外にしました。これはインフレ緩和の材料ですが、レアアース交渉はなお米中協議の主戦場です。 フレン：最後に金利と為替をまとめてください。 リゼ：円安が進んでいます。3日のニューヨーク市場で円は1ドル161円台まで下落しました。ドル高主導の円安が長引き、日銀は為替への言及を増やしています。円安是正のバトンは、介入から利上げへ移りつつあり、次の利上げは26年7月が有力との見方です。最終着地は政策金利1.25から1.75パーセント。アメリカ側は、ウォーシュ新議長のもとで6月会合は据え置き、市場は今後1年で1.5回の利上げを織り込みました。過去3年の利下げ観測からの急転換です。弱い雇用統計を受けてダウは最高値で引けましたが、指数は高値でも中身は半導体安と出遅れ高の二極化。雇用と物価しだいで利上げ観測が振れやすい地合いが続きます。 フレン：ありがとうございます。とても分かりやすかったです。 リゼ：気になった記事は、ダッシュボードから深掘りをご指定ください。以上、本日昼もリゼがお届けしました。夜の配信もお楽しみに。